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Lo que nos espera...
Sergio Martín Moreno
~
08 de Marzo del 2017 08:38 hrs
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El Banco de México actualizó sus estimaciones económicas para el 2017 y 2018. El rango de crecimiento de la actividad económica es de 1.3% a 2.3% (punto medio: 1.8%). 

Para el 2018 se estima ahora un rango de 1.7%-2.7% (punto medio 2.2%). Ambas revisiones han sido a la baja, lo que denota que las expectativas oficiales son conservadoras.

La inflación en 2017 va a superar el límite máximo del banco central que es de 4%; nuestra perspectiva es que se encuentre alrededor de 5.3%. 

Sin embargo, esperamos que las presiones inflacionarias pierdan fuerza con el tiempo y logren tender hacía el 3.5% en el 2018. 

Nuestra estimación es que el tipo de cambio siga presionado y con fluctuaciones importantes en función de las noticias que provengan de la Fed y de las negociaciones comerciales y de otra índole que se tengan con la administración Trump. 

Por ahora, parece que la presión ha disminuido y el tipo de cambio ha tenido una apreciación, incluso por debajo de 20 pesos por dólar (ppd). 

No obstante creemos que en el futuro habrá motivos para llevarla a un nivel más alto, quizá entre 22 y 23 ppd; nivel que consideramos se mantendrá para el 2018. 

La tasa de interés del banco central esperamos que termine en 7.25%, de un nivel actual de 6.25%. 
Este incremento de un punto porcentual es debido a que estimamos que la tasa de la Fed  podrá incrementarse alrededor de 0.75% en el año, para llevar esta tasa a 1.5%. 

La proyección a largo plazo, digamos 3-5 años, sobre la tasa de la Fed se ubica en 3.0%. 

Por lo que la tasa mexicana de referencia alcance debería tender al 7% u 8.0% en el mismo lapso de tiempo, dependiendo del nivel de riesgo en los años por venir.